-
Git
: -
-
ᴀ⇣ Yazı karakterini küçült
Aşağıda bir kısmını gördüğünüz bu dokümana sadece pakete abone olan üyelerimiz erişebilir.
1.2. Nasıl Olmalıydı / Yasağın Kapsamı Ne Oldu
Yukarıda da ifade ettiğim gibi, 1 Temmuz 2012 tarihine gelene kadar, hukukumuzda…
Bu ihtiyacı gören kanun koyucu, TTK’nın “kanuna karşı hile” başlıklı 380. maddesi…
Gelelim 380. maddenin neye hükmettiğine ve sorunun ne olduğuna:…
“MADDE 380- (1) Paylarının iktisap edilmesi amacıyla, şirketin başka bir kişiyle yaptığı, konusu avans, ödünç veya teminat verilmesi olan hukuki işlemler batıldır. Bu butlan hükmü, kredi ve finans kurumlarının işletme konuları içine giren işlemlere ve şirketin veya onun bağlı şirketlerinin çalışanlarına, şirketin paylarını iktisap edebilmeleri için, avans, ödünç ve teminat verilmesine ilişkin hukuki işlemlere uygulanmaz. Ancak, bu istisnai işlemler, şirketin, kanuna ve esas sözleşmesine göre ayırmak zorunda bulunduğu yedek akçeleri azaltıyor veya 519 uncu maddede düzenlenen yedek akçelerin harcanmalarına ilişkin kuralları ihlal ediyor ve şirketin 520 nci maddede öngörülen yedek akçeyi ayırmasına imkân bırakmıyorsa, geçersizdir.…
(2) Ayrıca, şirket ile üçüncü kişi arasında yapılmış bulunan ve bu kişiye, şirketin kendi paylarını; şirketin, şirkete bağlı bir şirketin veya şirketin paylarının çoğunluğuna sahip olduğu şirketin hesabına alma hakkı tanıyan ya da böyle bir yükümlülük öngören bir düzenleme, eğer bu payları şirket alsaydı işlem 379 uncu maddeye aykırı kabul edilecek idiyse batıldır.”…
Maddenin birinci fıkrası, finansal yardımı net bir şekilde yasaklıyor ve finansal…
380. madde, en basit tabiriyle, “satın almanızı ancak aşağıdaki şekilde finanse edebilirsiniz;…
Bu mutlak yasağın, aynı fıkrada yer alan iki istisnası ise; hedef şirketin banka…
Bu iki istisna da gayet doğal ve mantıklı gerçekten. Zira, bir bankanın temel faaliyeti…
Stock option uygulamaları ile ilgili istisna da doğal ve gereklidir. Bu uygulamalar…
Türk uygulamasına bakıldığında, bir bankamızın devralma işlemine hedef şirket olarak…
Dolayısıyla, bu iki istisnanın yasağı ciddi anlamda rahatlattığını söylemek büyük…
Zaten, bu sebepledir ki; yasağı ilk getiren Avrupa Birliği zaman içinde yanlışından…
Kanunun gerekçesine göre(12) finansal destek yasağı amacı TTK 379. maddede düzenlenen şirketin kendi paylarını iktisabı yasağının
Kanunun yürürlük tarihinden beri private equity yatırımlarındaki azalma, Türkiye ofislerini kapatan fon yöneticilerine her yıl yenilerinin katılması, leveraged buy-out işlemlerinin…
Bu sınırlamalara yönelik eleştirilere karşı verilen bazı cevaplar da ne yazık ki…
“TTK 380. madde sadece anonim şirketlere uygulanıyor”: Yani, hedef şirketi…
Kanun koyucu, Türk Ticaret Kanunu’nu yaparken belli bir irade ortaya koydu. Buna…
Bunun çok sayıda sebebi var, fakat konuya birleşme ve devralmalar açısından bakarsak…
“TTK 380. madde iktisap ettiğiniz payları rehnederek finansman sağlamanıza engel değil”:…
“TTK 380. madde aldığınız paylardan kaynaklı temettü alacağınızı temlik ederek finansman sağlamanıza engel değil”:…
“Şirketi almak yerine varlık ve haklarını, bütün olarak ticari işletmesini devralın”:…
Yukarıdaki ifadelerim, finansal destek yasağına inanmadığım; bunu gerekli görmediğim…
Bu noktada “tekerleği yeniden icat etmenin” de anlamı yok. Yasağı uygulamaya koyarken…
İkinci Yönerge’de yapılan değişiklikler ile üye devletlerin kendilerine bırakılan…
Bazı Avrupa Birliği ülkelerinde, halka kapalı şirketler açısından finansal yardım…
Yasağı halka kapalı şirketlere uygulayan ülkelerde, desteğin genel kurul kararı…
Keza bazı üye ülkelerde halka açık şirketler bile bazı şartların sağlanması durumunda,…
Yukarıdaki istisnalar artırılabilir. Bunlara işaret ederken amacım, uygulamacılar…
Bu başlık altında son olarak, yasağın kapsamının sınırlarını çizmem gerekiyor. Finansal…
Hukukta, emredici hükümlere aykırı olmadığı sürece esas olan irade serbestisidir.…
Buna paralel olarak, doktrinde bu üç işlem türünün sınırlı olmadığı, bunlara benzeyen…
Açıkçası, bu tartışma suni bir tartışma olabilir. Zira, hedef şirketin emsallere…
Maddenin sınırları çizilirken netleştirilmesi gereken bir diğer mesele, Türk anonim…
Bundan hareketle, finansal yardım konusu işlemin bir örtülü kazanç aktarımı olup…