GİRİŞ…
-
Git
: -
-
ᴀ⇣ Yazı karakterini küçült
Aşağıda bir kısmını gördüğünüz bu dokümana sadece pakete abone olan üyelerimiz erişebilir.
4.7. Hamdi Yasaman Armağanı’ndan: Pay Alım ve Satım Opsiyonları ve Hükümleri
Aşağıdaki kısım Yasaman Armağanı’ndan aynen alınmıştır ve fakat yukarıdaki ek açıklamalar…
PAY ALIM VE SATIM OPSİYONLARI VE HÜKÜMLERİ…
Gerek ortak girişim (joint-venture) sözleşmesi gerekse pay sahipleri sözleşmesi (shareholders agreement)…
Pay alım ve satım opsiyonları en çok; alım opsiyonu (call option), satım opsiyonu (put option),…
Aşağıda yapılan tüm açıklamalar şu gerçeğin ışığında değerlendirilmelidir: Sözleşmelerin…
Yine bu çalışma kapsamında uygulamada daha çok karşılaşıldığı için anonim şirket…
1. PAY ÜZERİNDEKİ OPSİYON HAKLARI VE TEKLİFTE BULUNMA YA DA TEKLİF İSTEME HAK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİNİN GENEL YAPILARI…
Bu bölümde, en çok karşılaşılan opsiyon tipleri ve teklif verilmesine ilişkin haklar…
1.1. Alım Opsiyonu…
Alım opsiyonu en sık kullanılan, belki de en eski opsiyon haklarındandır. Türk hukukunda…
Alım hakkının kullanılmasının en tipik sebeplerinden bir tanesi, daha önce bir miktar…
Alım opsiyonun hangi durumlarda tetikleneceği ve kullanılması halinde ödenmesi gereken…
Bazı durumlarda ise alım opsiyonunun doğumu bazı şartlara bağlanabilir. Dikkat edilmelidir…
Opsiyon hakları eğer bir borcun ihlalinin yaptırımı olarak öngörülmüş ise, ihlal…
Alım opsiyonu bazen de bir fiyat ayarlama mekanizması olarak karşımıza çıkmaktadır
1.1.1. Fiyatlama…
Fiyatlama, alım opsiyonu hakkının ekonomik niteliği ile uyumlu olmalıdır. Pay fiyatları…
Belirliliğin sağlanabilmesi için pek çok kez sabit bir fiyat yerine, hesaplama ilkeleri…
1.1.2. Olağan Alım Opsiyonu Halinde Fiyatlama…
Taraflar aynı şartlarda ve fiyatla yatırımcının ek pay alma hakkı olduğu konusunda…
1.1.3. İkinci Kısım Yatırım ile İlk Yatırım Arasında Farklı Fiyatların Uygulanması…
Fiyat belirleme açısından ilk ihtimallerden biri, başlangıç fiyatının düşük tutularak…
1.1.4. Cezai Nitelikteki Alım Opsiyonu…
Fiyat belirleme ile ilgili kanımca en ilginç olanı, sözleşmesel ceza niteliğindeki…
Diğer taraftan uygulamada, aynı sözleşme altında birden fazla alım opsiyonu öngörülmüş…
Yine varsayalım ki, ihalale bağlanan yaptırım olarak payların bedeli olduğundan daha…
Kanımca gerçek değerinden daha düşük bedelle (1 (bir) Türk lirası veya gerçek değerin…
Fahiş fiyat farkı ile ilgili kısım ise çok daha kolay çözülebilecektir. Eğer borca…
1.1.5. Fiyat Ayarlama Amaçlı Alım Opsiyonu…
Yukarıda da açıklamaya çalıştığımız üzere, bazen bir şirkete yatırım yaparken belirli…
1.2. Satım Opsiyonu…
Satım opsiyonu da yapısal olarak alım opsiyonu hakkına büyük ölçüde benzerlikler…
1.3. Birlikte Satma Hakkı…
Çok sık görülen bir diğer opsiyon hakkı da birlikte satma hakkı olarak adlandırılabilecek…
Birlikte satma hakkı da bir yenilik doğuran haktır. Hak sahibi isterse kullanır isterse…
İrdelenmesi gereken bir diğer konu da, üçüncü kişiye yapılan devir kapsamında devredenlerin…
1.4. Birlikte Satmaya Zorlama Hakkı…
Alım ve satım opsiyonları arasındaki benzerlikler, birlikte satma ve birlikte satmaya…
Bu hakkın zamanlaması ve fiyatlaması da önemli kriterlere bağlanmaktadır. Örneğin…
Özellikle tüm payların aynı fiyat üzerinden satılması halinde kontrol priminden tüm…
1.5. Teklifi Reddetme Hakkı…
Teklifi reddetme hakkı, ortaklardan birinin paylarını üçüncü kişiye satmak istemesi…
Burada değinmek gereken bir diğer konu da, teklifi reddetme hakkının bir yenilik…
Diğer taraftan bir hususun daha irdelenmesi gerekmektedir. Üçüncü kişiden alınan…
1.6. İlk Teklif Verme Hakkı…
Yukarıda açıklanan teklifi reddetme hakkının bir türevidir. Satmayı düşünen ortak…
Yukarıdaki sistematiği teklif verme hakkına uyarlarsak yine benzer durumların ortaya…
Yine aynı sistematik içinde kalarak değerlendirmek gerekirse; acaba ortaktan teklif…
Kanımca her iki durumda da bir külfet değil, borçtan bahsetmek gerekecektir. Buna…
1.7. Opsiyon ve Teklif Hakları Arasındaki İlişki…
Yukarıda değinilen haklar ve borçlar açısından asıl önemli olan, tüm bu hakların…
2. PAY ÜZERİNDEKİ OPSİYON HAKLARI VE TEKLİFTE BULUNMA YA DA TEKLİF İSTEME HAK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİNİN HÜKÜMLERİ VE BUNLARDAN KAYNAKLANAN BAZI HUKUKİ SORUNLAR…
Bu hakların hukuki niteliği ve bazı ekonomik dinamikler yukarıda açıklanmıştı. Burada…
2.1. Teklifi Reddetme Hakkı ve İlk Teklif Verme Hakkı Durumunda, Teklifin Konusu Mutlaka Para Olmak Zorunda Mıdır?…
Gerçekten bazen, üçüncü kişi yaptığı teklifte bir miktar paranın yanında, mesela…